作者：范慧敏，张伟华，任晨煜
关键字：前瞻性信息披露；MD&A文本；纵向文本相似度；商业信用融资
摘要/Abstract
本文采用文本分析法构建了年报“管理层讨论与分析”（MD&A）纵向文本相似度指标，以探究年报前瞻性信息披露质量对上市公司商业信用融资的影响。研究发现，年报前瞻性信息披露质量能显著提升商业信用融资水平，且该正向影响在信息不对称程度较高的样本中更加明显。此外，本文还发现商业信用融资上升会进一步缓解上市公司的融资约束程度。本文为完善全面注册制改革下年报信息披露制度、改善资本市场信息环境提供了新的经验证据。
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