2022年12月7日下午，由上海财经大学会计学院和上海财经大学会计与财务研究院联合主办的学术报告会在会计学院108室召开，来自复旦大学管理学院的钟覃琳副教授为大家带来了题为《银行管制、创新资本与企业创新——基于商业银行分支机构市场准入管制放松的自然实验》的学术讲座。本次报告由会计学院教师刘波罗主持。研究院李惟、周波、侯青川，阴慧芳、魏春燕、Kirill、黄继章、凌晓旭等研究员以及三十多位博士生参与了讨论。
钟覃琳副教授基于金融与增长的关系理论框架，系统地分析了金融行业管制放松对非金融行业资源配置的传导效应，验证了金融发展作用于经济增长的创新路径，为经济管制理论提供了第三方视角的研究证据。
研究结果发现：政策性进入壁垒的降低，改变了银行业市场进入的区域决策，显著促进了创新资本的形成，提高了企业的创新水平。机制分析表明：市场准入机制放松后，潜在进入者威胁强化了在位银行投资创新市场，建立经济壁垒的动机；同时，在位银行能够在区域维度上实现多元化经营，分散信贷风险，缓解银行信贷偏好与创新风险特征的错配问题。此外，创新增加主要集中于非国有企业、小规模公司这些面临较强融资约束的企业中。进一步分析指出，银行进入壁垒的降低有效促进了信贷资金流向那些创新效率较高的公司，实现了资源的优化配置。
钟覃琳副教授首先介绍了研究背景，回顾了美国银行业规制发展史、银行业的主要规制手段以及中国银行业政策性进入壁垒降低的背景。并就市场准入规则放松与企业创新资本形成间的关系提出一组竞争性假说：一方面，管制放松后，在位银行面临潜在优质银行的进入威胁，会促使其提高对创新回报不确定性的容忍程度，缓解银行信贷偏好与创新风险特质的错配问题，进而有助于企业创新资本的形成；但另一方面，由于跨期补贴和信息不对称的存在，潜在进入者加剧了市场竞争，降低了借款者的转换成本，弱化了银行与企业建立长期关系的动机，可能抑制企业创新资本的形成。最终的研究结论支持了政策性进入壁垒的降低有助于企业创新资本的形成这一假说。
最后，钟覃琳副教授向我们介绍了文章的研究贡献：（1）验证了金融发展作用于经济增长的创新路径，为解决Schumpeter/Robinson争论提供了实证证据；（2）从信贷风险分散视角探究了市场准入限制的经济后果，为规制经济学补充了重要证据；（3）对中国金融体系的市场化进程有着重要的启示意义。
在报告期间，各位老师与钟覃琳副教授进行了热烈的讨论，对政策规制与银行机构行为、样本自选择等有关问题进行了深入分析。钟覃琳副教授的报告有助于我们了解企业创新资本的形成机理以及银行规制等对资本市场产生的影响。
供图供稿：2021级普博余一品