2015年6月23日下午13:30到15：00，来自澳大利亚wollongong大学的Gray Tian教授在会计学院206室报告了其工作论文”Political connection with corruption government bureaucrats and corporate M&A decisions: A natural experiment from the anti-corruption cases in China”。李增泉院长、王子田老师、黄俊老师、唐松老师以及诸多博士生等参加了会议。
Gray Tian教授本次报告主要研究中国副省级以上的官员被查后，对当地民企和国企并购行为的影响。Gray Tian教授首先提出了研究的动机，他认为腐败可以带来诸如提高效率、降低交易成本以及融资便利等好处；但是也会产生成本，如贿赂的非法性以及未来经营的不确定性等。他表示已有与政治关联相关的文献存在两个问题，其一，对政治关联的研究存在内生性问题；其二，以往研究政治管理存在寻租行为，但这种行为难以量化衡量。因此，他认为这篇文章的研究以中国反腐事件作为自然实验，可以解决存在的内生性问题。
采用2005年到2011年中国29个副省级以上官员被双规的案件，共获得该期间与此相关的802个并购案例。根据以上分析提出了以下假说，假说1a：进行反腐后，之前存在政治关联的民企进行并购的数量显著减少，而对国有企业没有影响。假说1b：之前存在政治关联的民企在反腐后进行当地企业并购的可能性降低，而对国有企业没有影响。假说1c：之前存在政治关联的民企在反腐后进行并购支付的溢价更高了，而对国有企业没有影响。假说2：之前存在政治关联的民企在反腐后其并购后业绩表现更差，而对国有企业没有影响。为验证这几个假说，Gray Tian教授使用了多种回归方法，包括使用较详细的描述性统计分析、建立多个回归模型并进行分组检验。同时，文章还检验了声誉和行业竞争程度等对结果的影响，并进行了稳健性检验，最后得到的结果都支持文章的假说。
在报告过程中，会计学院的师生和Gray Tian教授进行了较多的互动，不仅就针对该文章存在问题进行了问答，还关心当前进行中国研究需要注意问题，包括当前的反腐形势以及可能的研究问题、国企的发展问题等等。
总之，通过本次的精彩报告，会计学院的师生与海外老师进行了思想的交流和碰撞，特别是提高了博士生的研究视野，有利于我们对该反腐领域研究的进一步探索。
主要问答
Q1:政治关联并不一定都带来好处，当企业断绝关联时可能是一种好消息，因此，对企业并购未必是坏事？
A1:本文主要关注民企在断绝政治关联后的并购，在中国背景下，其具有政治关联带来的好处应大于国企具有的政治关联，本文对国企和民企断绝政治关联后的并购行为进行了对比。
Q2:是否在文章区分民企并购民企、民企并购国企，可能当民企并购国企时存在更大的寻租行为，因为这通常使得民企有机会进入垄断产业，并造成国有资产流失？
A2:这个问题非常好，我们在文章中并没有区分并购类型，但希望在未来能对此进行额外的检验。
Q3:反腐使民企断绝政治关联，当此后的并购业绩未必变差，因为在断绝关联后，这些企业的并购将更加谨慎？
A3:这个提法有一定道理，这种环境下会产生两个效应，一个是断绝关联后更加谨慎，因此可能对并购业绩有正的影响；另一个是丧失政治关联使企业失去了可能获得投资好处（如更低价的购买被并购公司），因此，最终的结果要看这两个效应哪个起主导作用。
