我院邀请康涅狄格大学的宫国瑾副教授作学术报告
2021年4月20号，由上海财经大学会计学院和上海财经大学会计与财务研究院联合主办的学术报告会在中目会议直播平台召开，来自康涅狄格大学的宫国瑾老师进行题为《The Effect of Lead Lenders’ Equity Holdings on Co-Lead Syndicate Structure》的学术报告。宫老师现为康涅狄格大学商学院助理教授，主要从事公司治理、信息披露、高管薪酬等方面研究，并取得了丰硕的成果。研究院董雅姝、官峰、黄俊、蒋德权、李惟、魏春燕、阴慧芳、朱凯等老师和多位博士生及校外人士参与了此次报告，并进行了热烈的探讨。
银团贷款是企业重要且常见的融资方式，“共同领导”结构是银团贷款中的一类治理机制，主要指贷款人同时持有借款人股权（称之为双重主要贷款人），并邀请其他贷款人共同对借款人进行监督的一项安排。宫老师对“共同领导”结构的影响因素进行分析，认为相对于其他贷款人，双重主要贷款人拥有关于借款人的信息优势，为了缓解其他参与贷款人的信息不对称及对代理问题的担忧，有动机邀请其他主要贷款人进行“共同领导”，当然，“共同领导”也可能产生相应的成本，如：对借款人控制权和影响力的削弱，主要贷款人之间的协调成本等。基于以上考虑，实证检验双重主要贷款人与“共同领导”结构的关系及“共同领导”的经济后果。
研究发现：（1）银团贷款中，存在双重主要贷款人的情况下更有可能建立“共同领导”；（2）这种关系在其他贷款人对主要贷款人的机会主义行为和借款人信用担忧时更为显著；（3）“共同领导”结构降低了信贷违约。该研究有助于更好地理解银团贷款中的“共同领导”结构。
供图供稿：2020级普博蓝梦