作者：何开刚，官峰，胡凯旋
关键字：声誉机制；ESG表现；违规处罚；漂绿行为
摘要/Abstract
本文以2011—2021年A股上市公司为研究样本，以公司受到监管机构处罚作为负面声誉冲击的代理变量，考察了上市公司的负面声誉事件是否会影响企业的ESG表现。研究发现，相比于合规企业，违规企业被证监会处罚曝光后，其ESG表现显著提高。异质性检验发现，当企业后续有融资需求及供应链集中度更低时，负面声誉对企业的ESG表现促进作用更强。进一步研究发现，良好的ESG表现能够帮助违规企业降低经营风险、缓解融资约束和获取商业信用。本文的研究有助于拓展企业ESG表现影响因素以及政府监管对微观企业影响的文献，同时可以为监管部门规范企业ESG行为提供政策建议。
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