2025年3月11日，由上海财经大学会计学院主办的学术报告会在会计学院108室召开，来自中欧国际工商学院的程林教授为大家带来了题为《Strategic Disclosure of Hiring Information and Insider Trading: Evidence from Job Postings》的学术讲座。本次报告由会计学院教师李挺主持，学院黄俊、阴慧芳、刘波罗、董毅、魏春燕、刘波罗、董雅姝等多位教师以及十多位硕士和博士生参与了讨论。
招聘信息反映了企业的劳动力需求情况以及公司业务发展方向等内容，会对企业的股票市场价值产生重要影响。在本次学术讲座上，程林教授及其研究团队深入探讨了企业是否会操纵招聘职位信息以实现内幕交易获利。该论文检验了企业发布异常招聘信息的窗口前后，管理层分别进行卖出和买入内幕交易的变化，为管理层操纵非财务信息披露牟取私利的相关文献提供了重要的见解。
通过使用2010-2020年公司的职位招聘数据，论文发现如下：（1）管理层会在内部交易前披露职位需求增长的利好消息，以便在信息披露后立即以更高价格抛售证券；然而，在内部买入交易前并未发现此类策略性行为。（2）当管理层具有更强交易利润攫取动机和更高的信息披露自由裁量权时，管理层通过策略性职位需求披露对内幕交易的影响效应更显著；（3）在专有成本较高、劳动力市场摩擦较大以及治理效能较好的企业中，主效应的结果则有所弱化。（4）管理层会通过操纵应计项目和职位发布同时进行的方式以最大化内幕交易利润。
报告过程中，程林教授与参会老师和同学频繁交流互动，围绕文章的研究发现和研究贡献展开了热烈而富有建设性的讨论。与会的教师和同学们提出了许多问题和未来进一步完善的建议，如职位信息操纵和应计利润操纵间的关系如何、不同的职位招聘信息操纵难度是否会有差异等。报告结束后，与会老师与同学仍不愿离场，就提问环节涉及的一些问题与程林教授进行了更深入的交流。
供稿供图：2023级鲍镕江