2026年6月25日下午，由上海财经大学会计学院主办的学术研讨会在学院108室召开。本次研讨会特邀香港科技大学陈治鸿副教授作题为《Employee Social Media Surveillance and the Cost of Equity: Evidence from the Social Media Privacy Laws》的学术报告。研讨会由会计学院教师贺跃主持，学院曲金星、汪奔、章杨、凌晓旭、邱雅雯、马慧、侯青川、李挺等多位教师及博士研究生参与交流。
讲座伊始，陈治鸿副教授指出，随着社交媒体在员工日常生活和职业活动中的广泛使用，企业越来越多地依赖员工及求职者的社交媒体信息进行招聘筛选和入职后监督。既有研究较多关注企业如何通过社交媒体与投资者、客户和其他外部利益相关者互动，但对于员工社交媒体信息在企业内部人力资本风险管理中的作用关注相对有限。
陈治鸿副教授首先介绍了美国州层面社交媒体隐私法（Social Media Privacy Laws, SMPLs）的制度背景。该类法律限制雇主要求求职者或员工提供社交媒体账号密码、当面打开私人账号、添加雇主为好友或改变隐私设置等行为。研究利用各州SMPLs分批实施的制度差异，采用双重差分方法考察企业在员工筛选和监督方面受到限制后的经济后果。研究发现，SMPLs实施后，企业风险显著上升，具体表现为股权资本成本上升43.4个基点。
陈治鸿副教授进一步分析指出，上述效应在员工相关风险和劳动调整摩擦更为突出的企业中更加显著，包括高成长企业、更加依赖技能型劳动力的企业、面临较高人才留任风险的企业，以及网络安全风险暴露更高的企业。进一步分析表明，SMPLs实施后，企业系统性收益波动上升、会计绩效减弱，数据泄露事件增加。这些证据表明，员工社交媒体信息能够帮助企业在招聘筛选和员工监督环节识别潜在人力资本风险，而隐私监管对该类信息使用的限制可能削弱企业风险管理能力。
陈治鸿副教授指出，研究贡献主要体现在三个方面：第一，区别于以往主要关注企业与投资者、客户之间社交媒体互动的研究，本文将社交媒体信息的作用拓展到企业内部员工筛选和监督场景；第二，研究丰富了隐私监管经济后果的相关文献，揭示员工隐私保护在约束企业信息获取行为的同时，也可能带来风险管理成本；第三，研究从股权资本成本、收益波动、会计绩效和数据泄露事件等多个维度，系统揭示了员工社交媒体信息在人力资本风险管理中的作用。
研讨会上，与会学者围绕私人社交媒体边界、员工规避行为、变量测度、识别假设和机制检验等问题进行了深入讨论，并为后续研究方向提出了诸多建设性意见。陈治鸿副教授表示，将充分吸纳相关建议，进一步完善法条特征刻画、机制识别和稳健性检验。整场讲座内容充实、讨论热烈，具有积极的启发意义。
供稿供图|2025级彭晨